上周，30年超长期特别国债的发行落地，引发市场广泛关注。市场资金也在此处追逐，短期内长期债券价格频频被打高。虽然在一定程度上会给短期套利资金，或是基金收益率带来提振，但客观来看，这也给相关价格高企的债券埋下估值隐患。

资金关注长债品种，部分基金单周涨超3%

不出所料，在特别国债落地当天，市场资金对其表现出极大的兴趣，虽然买债的渠道还有银行等，但二级市场上的资金似乎更加亢奋，直接把国债价格推高至123元。

如“特国2401”（102267.SZ），这只在深交所上市的产品，首发当日就经历两次临时停牌，债券最高打到了123元。对于首发价格100元来说，这样的涨幅罕见。要知道，按照票面利率2.57%的收益，当天超20%的涨幅近乎打满了未来十年收益的预期。

事实上，在此之前，中长期债券的市场热度就一直很高，即便是在特别国债发行的当天（5月22日），30年国债ETF的涨幅也是所有债券ETF中最大的一只。

而就全周的统计来看，Wind统计显示，中长期纯债基金的收益率明显好过短债产品。从头部业绩来看，博时裕利纯债A录得3.2040%，在所有纯债基金当中最高。从产品业绩中位数来看，中长期纯债基金的业绩中位数在0.0772%，短债基金则为0.0537%。

不过需要指出的是，债券价格的快速上涨并不是一件好事。因为有到期收益，所以价格的上涨必然会导致买债成本增加，在债券票面利率不变前提下，价高者持券到期收益率必然不如价低者划算。性价比不高，市场也会因此出现一定的估值打压。

5月22日当天，虽然特别国债在沪深两市的交易都出现两次临时停牌，但是到了尾盘恢复交易之后，因为是T+0交易的模式，还是有很多资金选择了兑现，当日尾盘急跌的走势或也让不少资金被套。

短端压力略有增加，债市震荡格局难改

虽然特别国债的发行让债市掀起一波投资热潮，但如前所述的投资性价比问题，依然困扰投资界对当前债券资产的配置意愿。而已经步入震荡的债券市场，此番经历之后或仍将充满不确定性，尤其短端压力略升。

6月20日，21世纪经济报道记者注意到，国家金融监督管理总局广东监管局发布两则公告，批复同意东莞农村商业银行吸收合并惠州仲恺东盈村镇银行和东莞大朗东盈村镇银行。根据相关工作安排，下一步将按照相关程序和要求将惠州仲恺东盈村镇银行改建为东莞农村商业银行惠州分行，东莞大朗东盈村镇银行改建为东莞农村商业银行大朗支行下属分支机构。

《通知》指出，电动自行车是群众日常出行重要交通工具。引导电动自行车户外充电，是消除安全隐患、保障用电安全的重要措施。但目前部分地区充电收费行为不规范、充电费用偏高，影响了群众户外充电积极性。

从机构的分析来看，一方面，基本面大逻辑还是新旧动能切换、经济波浪式修复，地产政策效果仍待观察，经济基本面对债市整体还是有利，短期关注基本面修复是否超预期。另一方面，收益率曲线的绝对位置及利差水平都很低，短端利率进一步下行才能打开长端空间。

上海东证期货的研报就指出，机构买债动力仍然较强。央行多次表达对于长债利率水平的看法，当前长期限利率水平仍然偏低。经历震荡之后，预计债市仍会表现偏强。

尽管经济基本面要求宽松的货币环境，但短端收益率已经较低，未来随着供给增加，季末不排除会有扰动。因此短期来看，有机构分析指出，收益率可能维持震荡或小幅调整，长端波动可能持续放大。

在策略方面股票配资开户，诺安基金分析指出，目前曲线及利差都比较低，追涨性价比不高，建议组合维持中性杠杆久期，保持资产流动性。